证券行如何看 MUDAJYA

继五月二八日成荣集团上涨 RM0.11 了之后，就有几家证券行发布他们对于 MUDAJYA 的看法。

其中 Hongleong 和 CIMB 是建议买入，目标价格为 RM3.78 和 RM4.27,距离目前股价还有40-60% 的涨幅。

至于 OSK 则选择观望，目标价格为 RM2.88，主要还是对于成荣集团在印度的发电厂计划有所保留，所以给于的目标价格较低。

5月29日的 MUDAJYA 一度上涨至 RM2.76,但最后还是没能突破 RM2.80的重要关卡。

看来投资者对于这印度发电厂计划也是有所顾虑的，以至于股价一直在 RM 2.5-2.8之间徘徊。。。

电脑”心脏病发“！

才前不久我的桌上电脑才中毒，前几天它更是一不做二不休，直接当场“心脏病发＂！

哈哈！其实是power supply unit 坏了。

因为最近它一直出问题，所以我就想说打开CPU清理清理，毕竟也有一段时间也没清理它了。

结果当我用了一个早上的时间来清理CPU里堆积了一段时间的灰尘，power supply unit 竟然在我重启电脑5秒内给我当场短路，然后烧了！当时还真的是吓了一大跳！

虽然我知道它＂活＂不久了，但没想到它突然间就告别了。因为我想能拖就拖，如果能等到年尾的 PC Fair 就更好，毕竟在 PC Fair 买的话会比较便宜，而且还有一些小优惠。

算了，不等了，反正我也想换新的桌上电脑了。因为现在不只power supply unit 坏了，之前这老旧电脑也已经出现不少状况如 DVD ROM 不能用了。而且processor /graphic card/motherboard 也因为旧了的缘故，现在已经满足不了平常我修改照片和打游戏的需求了。

所以接下来要用 TM送的HP 笔记型电脑来上网、下载连续剧，然后慢慢survey 新电脑的spec。

有什么好介绍的吗？

买不买 GAS MALAYSIA IPO

自我进入大马股市以来，我也曾经试过申请几家公司的 IPO,计有 Armada，MSM 等。这些都是一等一的重量型蓝筹股。

但是可能我没那么幸运，申请过的 IPO 竟然没有一次中选！没能赚溢价就算了，因为亏的也只有区区几元的水钱。

这一次的 GAS Malaysia 的 IPO 我也想申请，无奈现在户头里现金只足够买几百股，因此决定作罢！

今天看到这篇文章，觉得对第想申请 Gas Malaysia IPO 的朋友们会有帮助，因此转载至此和大家分享。

内容摘自：南洋网

若你认为首次公开献售是个绝对赚钱的良机，那你最好再想想。有些公司上市后的股价，恐怕还比发售价来的低。

近期面子书的上市发展，恐怕打破了有些人认为IPO可赚大钱的美梦。

截止我落笔时，上市近一周的面子书，股价已经跌至较发售价低18%的水平。

面子书发售价为每股38美元，筹资160亿美元，根据发售价的公司市值高达1040亿美元，而创办人扎克伯格更因此手持上亿万现金。

实际上，这家公司收益低于10亿美元、营收37亿令吉，本益比最高曾到100倍的水平。

但投资银行仍认为这是一桩好买卖，吸引了投资者参与公开献售，随后面子书在5月17日上市后，股价一泻千里，市值大减五分之一。

对于一家拥有强劲品牌认知度的公司，同时还获美国多家顶级投资银行（摩根士丹利、高盛）的推动，这样的发展相当惊人。

如今，不满的投资者哭喊犯规，更有股东以面子书和银行提供资讯不对等为由决定起诉面子书，事态发展朝向尴尬的局面。

面子书的惨败带来了重大的教训——自行承担忽略基本面估值的后果。

自行承担后果

的确，市场有时很疯狂，股价可能以高于内在价值的水平交易；但是，若营收不见增长，股价是没办法维持在该水平。

若估值太高，一有风吹草动，股价必定一泻千里。

随着面子书的故事在美国展开，大马天然气的首次公开献售也在25日结束。

若是有紧密跟进本地情况的人，会发现我们首次公开献售的资讯披露比以前来得更好，但这并不足够。

大马天然气的母公司是我国知名蓝筹股马矿业旗下的MMC-Shapadu集团，大股东还包括国油气体和东京天然气三井物产集团，无疑能从国家石油的名字中沾光。

但是，我却无法在该公司约300页的招股书中，找到今年的每股盈利或股息派发预估。

我感到疑惑，这不应该被强调吗？没有这数据要如何评估一家公司呢？

曾经，每一项首次公开献售都会提供收益和股息预估，能让散户投资得更有信心，但很显然的，现在并没有这项需求。

加强资讯披露

以面子书的惨剧来看，这是项往后退的步骤。

不过是在美国还是大马，都应该要加强首次公开献售的程序和资讯披露，所有投资者都有同等的机会获得同样的资讯。

这有助创造一个公平、有序、干净，且值得投资者信赖的资本市场。

一些分析员根据大马天然气每股2.20令吉的发售价，估算未来本益比为18倍，周息率为4.4%，但这些并非特别具吸引力。

18倍的本益比高于许多蓝筹股，而4.4%的周息率看来非常可观，但却是根据100%的收益都用作股息派发的基础。

这跟收益回酬相等，也意味着公司因此无进一步拓展业务的能力，未来只有些许或无增长空间。

从这方面来看，大马天然气吸引力不大，但对于那些认为首次公开献售即是赚钱的机会，而且还被该公司的背景（包括国油在内）所吸引的大马公众来说，则另当别论。

虽然不希望，但假设该股估值变高，则将引起反弹。

要降低此可能性，监管单位应该要回到从前的做法，实施更严谨的条例，要求公司明确提供收益和股息预估，且需获得商业银行和会计师的认证。

这将有助确保投资者，特别是总是最后才得知消息的散户们，能够了解首次公开献售的公司是有实质能力支撑发售价的。

能够确定的是，我们绝对不想面子书的惨剧在大马上演。

MUDAJYA 2012 第一季业绩

MUDAJYA 最新一季的业绩出炉了！

2012 财政年第一季的业绩（Revenue) 比 2011 财政年第一季的业绩增加了97%，净利（Net profit) 也从 RM41,245,000 增加至 RM 74,242,000。

每股净利 (EPS) 为每股 13.61 sen，最新公布的股息为每股 4 sen。

难怪28日成荣集团的股价突然飙升 11 sen (4.28%)，原来是有好消息（业绩增加和派息）的缘故。也因为这个好消息，股价也开始有所突破，再次挑战 RM 2.80 这个价位。

不过这次它上升趋势可以持续多久，非常难说，而且不知道这个突破下降趋势的讯号是真是假。

希望它可以再接再厉，一举突破 RM 2.80 这重要关卡。一旦突破了，就可以挑战 RM 3.00 这一关卡。

明訊和馬電訊該賣哪個？

摘自：星洲日报

溫先生問：

我持有兩隻電訊股：明訊（MAXIS，6012，主板貿服組）和馬電訊（TM，4863，主板貿服組），想要留一個丟一個，請問這兩家公司的前景如何？ 誰比較佔優勢？

答：首先，不妨看看電訊業的局勢。市場激烈競爭恐持續，導致電訊業者的賺幅受壓，淨利也受衝擊，同時，儘管週息率帶動電訊領域表現“超越大市”，卻也拉緊了明訊和馬電訊的本益比。

在數據營業額成長支撐營業取得單中位數增長和語音營業成長平平交織下，益資利維持電訊業“中和”評級。

益資利相信，佔流動營業額更大分額的語音營業額可能持續走疲，同時預見數據將持續主導流動營業額成長。

寬頻滲透率仍處7%低水平

此外，固定寬頻料主導固定電訊服務供應商的營業額增長，因根據大馬通訊多媒體委員會（MCMC），大馬每100居民的寬頻滲透率仍在7%的低水平，比較新加坡等成熟市場高達25%。

“低滲透率顯示固定寬頻業者的強勁成長潛力，相信去年佔寬頻市場最大比重的Unifi將驅動馬電訊今年的營業額。”

另外，電訊業者間的合作可能在4G／LTE頻譜的推出再掀風潮，尤其獲得執照的小型業者和較大規模業者之間的合作，主要是這些小規模業者缺乏財務資源和技術能力、光譜的分配較小，無法釋放LTE的全面潛力。

大選前料不實施6%服務稅

益資利認為，電訊業者間的合作可能提高成本節制，帶動更高的派息。

因政治顧慮，益資利也相信，預付使用者的6%服務稅不可能在大選前落實，三大業者數碼網絡 （DIGI，6947，主板基建計劃組）、明訊和亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）旗下天地通（Celcom）可能是主要受惠者，歸功於預付營 業額佔總流動營業額超過50%。

以下摘錄明訊和馬電訊的投資概況，供你作為參考：

明訊：持有
目標價：5令吉69仙

總值24億5千萬令吉的伊斯蘭債券餘額10億令吉料助該公司保持股息40仙（派息率超過 100%）。益資利隨估計該公司在2014和2015財政年每年貸款10億令吉，保持2012至2015財政年股息預測40仙，2015年後為32仙。儘管週息率6.5%是領域最高，但總回酬預期有限、負債也高。

馬電訊：持有
目標價：4令吉78仙

益資利正面看待高速寬頻U n i f i的成長動力，隨該業務提振馬電訊2011財政年網絡營業額，相信該動力在2012財政年延續。不過，Unifi每月淨增長雖強勁，平均達2萬1千人，但因競爭激烈，保守看待未來增長的動力，此外，估值已高。

（星洲日報／投資致富‧投資問診室）

红酸梅冰条与通货膨胀

这是小时候最喜欢的零嘴之一。每每有机会回家乡，我都一定会买几条红酸梅冰条来解解暑，缅怀小时候无忧无虑的快乐时光。

那时的红酸梅冰条不但便宜，而且份量也比较大。

相较之下，现在的红酸梅冰条不但＂缩水＂了，价格也更贵了。这就是通货膨胀搞的鬼。

以前的一零吉可以买到10条的红酸梅冰条，现在同样的一零吉却只能买得到3至5条，而且想买也买不到，因为现在没有多少人愿意做了。

所以如果一个人的理财工具只是定期存款的话，那么他的存款不但不会增值，反而会被通货膨胀一点一滴给侵蚀掉！

那要如何抵抗通货膨胀呢？方法有很多种，例如购买信托基金、债卷、投资股票、房地产等等。

如果不想自己辛苦赚来的钱不知不觉被通货膨胀侵蚀掉，那么请趁早选择适合你的理财工具吧！

心水股：TM

摘自：南洋网

（吉隆坡22日讯）马电讯（TM，4863，主板贸服股）宣布，宽频服务用户达到200万人。

目前，马电讯Streamyx宽频品牌的用户有164万人，而高速宽频品牌UniFi则有35万9000用户。

马电讯总执行长拿督斯里占詹再拉尼在文告中表示，这是马电讯的里程碑，并称宽频用户者增加，反映市场需要强劲。

“我们的这项成就，让政府设下全国75%宽频使用率目标更迈进一步。”

他说，全国目前有超过40%宽频用户是马电讯的客户。

根据数据，包含手机宽频使用者，全马共有2870万的用户人次，相等于人口的62.3%。

我已经将TM 列入我的股票池里，现在正在等待买入的时机。

什么时候是买入的最好时机？每个人都有自己的答案，不然股票买卖就不能成交。

我的心水价是多少？大概 RM4。现在的股价为 RM5+,要等到我的心水价应该还需要一段时间。

我会看好 TM 一半是因为有线电话市场几乎由它垄断，而且根据报道目前有超过40%宽频用户是TM 的客户。

而且我觉得 UniFi的光纤宽频也是 TM 一个非常有利的武器，毕竟现在除了它也没有其他公司提供有线宽频服务。所以这个市场几乎由它垄断。

虽然无线宽频配套可能会侵蚀有线宽频的市场，但我觉得有线宽频还是占上风的，至少它很少面对线路不稳的问题。

2011财政年 TM 共派每股 RM 0.196 股息，以目前每股 RM 5.20 来算，周息率达3.8%。因为我希望 TM 给与我的周息率可以达 5%，所以我设定我的买入价为 RM4.00。

2011年TM 的每股盈利 EPS 为 RM 0.333，如果以本益比 PE=12 来算的话，合理股价为 RM4.00 左右。当然这些纯属计算，我看好 TM 将来业绩会有所提升。

根据最新证券行的预测，TM 的合理价格介于 RM 5.50- 6.00 之间。所以如果我以 RM4 买入，至少会有30% 的资本利得。

诗巫鸟瞰

上个礼拜搭乘飞机回乡放假休息，途经诗巫上空，特地拍下与大家分享。

诗巫，我的家乡。如果你不住在东马的话，你很可能不知道这个地方，甚至不知道她的地理位置。

她没有丰富的天然资源，也没有出名的旅游景点，但是你一定知道马来西亚最长的河流-拉让江吧？

是的，诗巫就是其中一个拉让江流经过的东马中区城市之一。

图中那流着黄澄澄的河流就是拉让江。为什么河水是黄色的？那是因为过度伐木而导致土壤流入河中的结果。

除此以外，她也拥有全砂最高的建筑物-三洋大厦（图中中央附近靠近河边三岔口的位置）。近年来开始有协会在此举办空中跳伞，也为诗巫招徕了不少游客。

UCHITEC: 目标价 RM 1.18 (CIMB - 24/5/12)

KIMLUN 派终期股息 RM 0.031

以目前我持有的 2000股来计算，我将得到 RM 0.031x 2000 units = RM62。

我的平均买入价在 RM1.62，以 KIMLUN 在 2011财政年所派的每股 RM0.051 来算，它给于我的周息率达 3.15%，和银行所给的利息差不多。

接下来我还是选择继续加码，逢低买进，这样不但可以拉低我的平均买入价格，也可以提高这股给于我的周息率。

Entitlements (Notice of Book Closure)

Reference No CK-120514-58679

Company Name	:	KIMLUN CORPORATION BERHAD
Stock Name	:	KIMLUN
Date Announced	:	24/05/2012

EX-date	:	06/07/2012
Entitlement date	:	10/07/2012
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	Final Dividend
Entitlement description	:	Final Single Tier Dividend of 3.1 sen per ordinary share
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Tricor Investor Services Sdn Bhd Level 17, The Gardens North Tower, Mid Valley City, Lingkaran Syed Putra, 59200 Kuala Lumpur Tel No: 03-2264 3883
Payment date	:	03/08/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	10/07/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.031

KIMLUN: Poised to stage a breakout above the downtrend line

KIMLUN: Poised to stage a breakout above the downtrend line

• Share prices retreated from as high as RM1.69 (9 Feb) to as low as RM1.45 (21 May) before ending at RM1.50 yesterday, successfully closing the runaway gap (RM1.45-1.49) recorded on 30 Jan.
• A breakout above RM1.55 will spur prices higher towards RM1.62 (38.2% FR) and RM1.77 (23.6% FR). 
• Technical landscape is showing signs of improvement. MACD histogram bars are falling at a slower pace while RSI and slow stochastic indicators are likely to consolidate upward. 
• Supports are RM1.45 and RM1.40 (weekly lower Bollinger band). Cut loss below RM1.38.

Source: Hong Leong Investment Bank Research - 23 May 2012

李宗伟加油！

看到李宗伟脚踝扭伤跌倒在地的那一刻，我就意识到：惨了！即将在七月份举行的奥运会怎么办？

今年拿督李宗伟已经29岁了，已经进入运动员黄金时期的最后阶段。所以这将是他冲击奥运金牌的最佳、也是最后的机会。可是偏偏这时候他受伤了。

平常有打羽球的球友应该都会知道，当年纪越来越大的时候，不只体力会逐年下降，身体状况也因年纪越来越大而成为“容易受伤的人”。

因此，依我看来，李宗伟本应只选择参加一些重要比赛如汤姆斯杯，其他一些小比赛其实可以让年轻的球员出场来换取一些场上经验。这段期间，如果能够的话，就专注着训练和适当的休息。

当然我明白李宗伟选择打每个比赛，一半也是因为羽总的因素。但是也因为不断的征战使得李宗伟在之前的比赛弄伤了肩膀，而这次弄伤了右脚脚踝。

据说这次李宗伟的伤势不算太严重，是右腳踝肌腱撕裂，必需養傷至少3週才能痊癒，雖然能及時參加倫敦奧運會，但那时李宗伟的状态是否能恢复到巅峰时期还是个问题。还有就是经过接二连三的运动伤害后，可以肯定地是，当李宗伟出战奥运时，他也不敢放胆去打。

所以，我想如果马来西亚想靠李宗伟赢得历史上的第一个男单羽球金牌是有一定的难度的。但是，我还是希望李宗伟能在奥运前调整好至最佳状态，为我们夺得金牌，因为除了他，我们没有别的希望了。

李宗伟，加油！

MUDAJYA: 目标价 RM 2.66 (OSK - 22/5/12)

Mudajaya (MDJ MK, NEUTRAL, FV: RM2.66, Last Price: RM2.50)

Last week, Mudajaya organized a 3-day trip to its Chhattisgarh power plant site to give the investing community an on-the-ground feel of its ongoing IPP project in India. After travelling some 3,000km from KL to the site in Raigarh, Chhattisgarh, we caught our very first glimpse of the power plant project, which sits on more than 900 acres. All in all, we maintain NEUTRAL on the company and keep our FV at RM2.66, pegging an unchanged 50% discount to our SOP valuation.

Background on maiden IPP venture. 

In July 2005, Mudajaya embarked on its maiden venture in India's power sector by taking up a 26% stake in RKM Powergen, the special purpose vehicle (SPV) undertaking a 4X360MW coal-fired Independent Power Producer (IPP) project worth RM5bn in Chhattisgarh, India. The SPV inked a Power Purchase Agreement (PPA) with the Chhattisgarh State Electricity Board (CSEB) and Power Trading Corp of India to  supply power at a pre-fixed tariff, subject to fuel and interest costs pass-through. 

Subsequently, Mudajaya's 80%-owned subsidiary, MIPP International, was awarded the engineering, procurement and construction (EPC) contract worth RM3.4bn for all 4 units of the plant. While the project has encountered some delays in the past due to various issues, management confirmed that the first unit of its plant would likely commence commercial operations by 1Q13, while the rest will go on stream on a staggered basis every 3 months thereafter.

Source: OSK

买入 UCHITEC

昨天买入 Uchitec RM 1.20 总共同 1000 units。

为什么会选择买入 Uchitec呢？因为如果以买入价RM1.20来算的话，我可以得到 5.8% 的股息。它即将派发 每股 RM0.07 的股息，除权日（Ex-Date)落在 27/06/2012，Payment date 落在 26/07/2012。

根据过去的记录，UCHITEC 在2010 和 2011 财政年各派了每股 RM 0.12 的股息，以现在 RM 1.20 的股价来算，周息率达到 10% ！

所以在未来我会陆续加码 UCHITEC，以提高被动收入为主要目标，除非它的业绩不断下滑或亏钱，又或者它的派息率减少。

冷眼分享锦集：你是哪类股票投资者？

大马股票交易所负责为股票投资者保管股票的机构，叫中央存票处（CDS），从中央存票处的户头数目，就可以窥见大马股票投资者的人数。

根据马来西亚股票交易所有限公司2011年年报，在2011年杪时，中央存票处共有420万个户头。

但是，其中可能有重复（一个人拥有超过一个户头），所以，真正在股市中直接买卖股票者（不包括通过购买单位信托间接参与股票投资的人），相信少过420万人。

我们不知道重复户头的数目，假设有四分之三的投资者只拥有一个户头，那么，直接参与股市的人就有300万人。

假如你将这300万股市中人加以分类的话，你会发现大概可以分为三类。

第一类：游击型 打了就走不理盈亏

“游击型”投资者一听到消息就冲进去购买，赚了一点或是亏了一点，都马上脱售，绝不恋栈。

通常我们称这类“打了就走”的人为投机者，英文叫Day Traders的，就是指此类当天搞定的股票投资者。

此类投资者的特征是：

⑴视股票为货物，通过不断买进卖出赚钱。

⑵既然是货物，则“货如轮转利路通”，所采取的是薄利多销的策略，每次所赚不多，但胜在交易频仍，累积起来，利润亦极可观。

⑶既然是货物，则重要的是有利可图，货物的素质反而不那么重要了。所以，这类型投资者对股票的基本面，是否有价值，也不屑一顾。也不想知道所持的是好股还是坏股，对他们来说，会起的就是好股；不会起的就是坏股。好坏并不重要，重要的是会不会起。

没有人知道在300万股市大军中，“游击队员”占多少，但可以肯定的是占绝大多数，也许高达八、九十巴仙！

第二类：尴尬型 随波逐流不亏不盈

他们不是投机者，因为他们也重视基本面，但自己不做功课，只靠从“耳语”中所得到的资料作出投资决定。也没有主见，只以别人的意见为依归，他们是典型的“追随者”(followers)，随波逐流，跟在群众后面走。

庄子中有一个这样的故事，东海有一种鸟，叫“意怠”，在飞行时，总是跟在别的鸟的后面，休息时 总是挨着别的鸟，不敢独处。吃东西时，总是吃别的鸟留下的残食，不敢跟别的鸟抢食。靠着“进不敢为前，退不敢为后，食不敢先尝，必取其绪”(“绪”就是剩 余的东西)，所以才能做到“是故其行列不斥，而外人卒不得害，是以免于患”(庄子“山木篇”)。

这类投资者在别人买了以后才敢买，别人卖了以后才甘愿卖。在时间上，他们往往是中、长期投资 者，他们有一种错误的想法，以为只要有钱，长期收藏，买股票一定能赚钱，他们忘记了，如果所收藏的是垃圾股的话，收得越久，亏得反而越多，如果公司破产， 他们的股票可能一文不值。这类投资者的投资成绩也很尴尬。

在股市中投资十年、八年，结算一下，可能只得个不盈不亏。

但跟十赌九输的第一类投资者相比，“尴尬型”投资者已属赢家。

第三类：严肃型 做足功课长线投资

严肃的价值投资者，是基本面的忠实信徒。他们的特征是：

⑴做很多功课，深入研究企业的基本面，定力非凡，绝不买没有基本面支撑的烂股，他们的哲学是不打没有把握的仗，投机者赚到钱，他为他们高兴，绝不妒嫉，因为他知道这种钱不是他赚的；他知道自己没有赚这种钱的本领，所以，当别人投机“仙股”赚个盘满钵满时，他完全不动心。

买股票如合股做生意

⑵他们念念不忘他买的是公司的股份，买股份就是跟别人合股做生意，他的投资成败，决定于公司的成败，不是决定于股价。如果他所投资的公司，盈利年年增加，他的股份价值会与日俱增，他最终一定赚钱；如果他所投资的公司，年年亏蚀的话，他的股份价值必 然每下愈况，最后可能化为乌有。所以，他很关心公司的业绩，不大理会股价的起落。

⑶这类投资者多数是反向思维者，在熊市中买进；在牛市中脱售。别人极端恐惧时，就好像2009年初次贷金融海啸时那样，他大量买进。他敢于买进，是因为他是以“价值”为准绳，不是以股价为准绳。

勇敢趁低买进回酬丰

他了解股票的价值，他知道要创办一家成功的企业，并非易事。

假如要创办一家这么成功的公司需要投资30亿令吉，还要花上20年的时间才能做到，现在由于金 融海啸引发的恐惧，人们不计成本，胡乱抛售其股票，使整家公司的市值(股价×股数=市值)，跌到10亿令吉以下，他在股市买进有关公司的股票，等于以三分 之一的价格买进有关公司的股份，同时可以节省20年的时间，为什么他不要买？为什么不敢买？他于是独排众议，在股市中购买有关公司的股票，长期持有，取得 丰厚的回酬。

不要忘记，他的丰厚回酬是在什么也没有做的情况下取得的。

⑷这类投资者多数是长期投资者，他知道做生意赚钱，需要时间，没有捷径可抄，也不可能一蹴即 成。生意是要脚踏实地，按部就班，循序渐进地经营，才有可能赚到钱。一项建屋计划，由买地到新屋保证期结束，需要5年；种油棕要3年才开始结果，即使开一 间药剂店，也要守上三、两年，顾客群建立起来了，才有钱赚。今天投资，明天就赚钱，不是没有，只是少之又少。即使有，也不长久。他选择长期投资，其实就是 给时间，让企业按部就班的经营，为他赚取利润。

须贴身跟踪企业进展

⑸他贴身跟踪企业进展，他知道，商场如战场，商战激烈，经营过程中面对许多的挑战，如果掌舵人无法应对环境的考验，企业也可能失败。

作为股东，他必须关注企业的一举一动，一旦发现企业走向失败，即使亏蚀，他也退股(把股票卖 掉)，绝不恋栈。如果他继续投资下去，他会亏得更多。但是，如果企业盈利年年上升，又派发可观的股息(高过定期存款利息)，他也可能永远不卖，除非是股价 被高估的离谱，不值得投资下去。

只有第三类型投资赚钱

至于以上三类投资者，那一类投资方式较好，是争论性的课题。我们与其去作无谓的争论，倒不如多花点时间去思考，那一种方式较有把握赚钱，更加实际。

并没有确实的统计数字，证明那一种方式有更高的把握赚钱，但我向股票经纪所作的抽样调查，以及现实的例子，显示第一类投资者的方式，长期操作，能赚钱的少之又少，也许不到三分之一。

第二类“尴尬型”投资者的投资成绩，参差不一。但很少有超越大势表现。

把握“做生意”机会

真正在股市赚钱，而且可以赚到很多钱的，绝对是第三类投资者。

其实这一类投资者，与其说他们是“投资者”，倒不如说他们是生意人，他们其实是在做生意，只

是把生意交给专业人士去经营，他们并不参与管理而已。

他们的投资，成功或失败，决定于他拥有股份的公司的成败，并不是决定于股市或股价的起落。

许多打工仔投诉没有做生意的机会，这是很大的错误。在大马股票交易所上市的公司多达940家，所经营的生意，行行都有，你每天都有机会买进他们的股份，参股做生意的机会每天都存在，怎能说“没有机会”？

股市没免费午餐

尽管940家公司良莠不齐，但不可能筛选不出十家八家值得你投资，而股价又合理的公司，让你参股。

如果你找不到，是因为你根本不肯花时间去做功课而已。

股市没有免费的午餐，机会只会找上肯用功研究的人。

如果你进入股市，胸无大志，只想赚一点快钱的话，用那一种方式都无所谓。

如果你想通过股票投资，累积财富，使你有能力送儿女进最好的大学，是退休后财务自主，度有尊严的晚年，那么，除了第三种方式之外，别无他途。

我在股市投资40年，以上是我的经验谈，也是肺腑之言。

冷眼专栏3天前已刊登于《南洋商报》。敬请订阅《南洋商报》，以利掌握先机。

Mudajya: 目标价 RM 3.45 (CIMB - 21/5/12)

Our tour of Mudajaya's power plant site left us encouraged by the physical progress of the 26%-owned power plant which should not see any major delays after last year's road bump. All four 360MW units should begin selling power by 2H13. 

We continue to value Mudajaya at a 40% discount to its RNAV. Clarity on the progress of the Indian IPP and potential power cashflows should renew interest in the stock. 

Mudajaya remains a Trading Buy and not an Outperform because of the political risks for the construction sector. The key catalyst is project awards.

流行性感冒

不知是否最近的病菌越来越强壮呢，还是我的身子越来越弱，才不到一个月我又生病了！

这次更严重，患上感冒鼻子塞住也就还好，我竟然还＂失声＂了。声音蒙到连我自己差点也认不出自己的声音了！

不过我还是得咬紧牙关继续工作，不请病假，除了因为不久前才请了病假，也因为还有一大堆工作等着我去做。

哎，只能说：揾食艰难啊！

热死人不偿命！

最近的天气真的是热到要了人的命！就算晚上睡觉我也得打赤膊凉快凉快！

这还不算惨，更惨的是工作地方的冷气机尽然给我罢工。

想想看我们一天八小时在摄氏28度的环境里工作是一件多么痛苦的事情。每个工作人员就算是汗流浃背也不可以将外套／制服脱下。这是什么道理！

而且就算我们忍的住，那些药物也＂忍＂不到啊！

要知道最佳储存药物的温度是介于摄氏8-25度之间。要是药物长期储存在摄氏28度的环境里，久而久之就算药物的 expiry date 还没到，它们最终也会变质！这样一来，不止浪费时间金钱，也危害病人的健康。

只能说政府的繁文缛节真的需要改善了，要不然我们 request 了几年的冷气机，怎么到现在连影子都没有呢！

明早有日偏食

明天早晨，也就是五月21日，我们有机会可以观赏到其中一种普遍的天文现象，那就是日偏食。

不过，中国、台湾、日本和美国的人民就比较幸运，因为他们可以观赏到日环食！

可惜的是这个日偏食并不是全马人民都可以观赏的到，只有东马人民才有这个福分。

如果你身处于以下这几个城市,日偏食发生的时间是在日出时的东方。至于日偏食完结的时间依各个城市而有所不同。

古晋：日偏食在日出后 16分钟左右结束
民都鲁：日偏食在日出后 30分钟左右结束
美里：日偏食在日出后 37分钟左右结束
亚庇：日偏食在日出后 50分钟左右结束
山打根：日偏食在日出后 1小时左右结束

但是要记得，如果要观赏日偏食的话，一定要有适当的器材，不然弄伤了眼睛就不好了！

回乡度假

距离上一次回乡已是农历新年的时候了，算算看也有3个月没回家了。这次的机票是一年前的promotion 时购买的，今天回乡，后天回来古晋。

而这一次的飞机票也是免费的，托 Airasia 的福，我只需要付燃油费，来回只需 RM 18，真是便宜到笑！

另外还有一个回乡的选择，也是搭飞机，不过是 MAS 的班机。相比之下，马航的机票最便宜一程也需要 RM100++，而且有时是这种 Fokker 型飞机。

如果是搭长途巴士的话，来回则需要 RM100+,不但浪费7小时，而且座位也不是很舒服。反而搭飞机只需要45分钟，又便宜，有时飞得快的话，半小时就抵达目的地。

所以自有免费机位开始，我就不选择搭长途巴士或马航回乡了，大多数我都是选择乘搭亚航。虽然MAS的服务好，座位较亚航的宽大，不过看在金钱的份上，最终还是会选择亚航。

除非有朝一日马航机票价格跟亚航有的比，不然应该也没有什么人会选择乘搭马航吧！（那些有钱人除外）。

由此看来，如果有谁对航空业感兴趣，想当他们的小股东的话，本人还是会比较建议成为亚航的小股东,至少到现在为止 Airasia 还是赚钱的！（只是个人意见，买卖自负哦！）

寄投資者

 摘自：星洲日报

和大家分享一篇有意思的文章。

致所有投資者：

首先，我想向各位投資者表達萬二分歉意。

馬某近來遭各種不利消息纏身，身體狀況再度轉弱，這期間雖有本地基金全程在旁看護，外資也偶爾來訪，讓敝人外貌至今得體如昔，惟考量內外諸多憂慮，自知短期內難恢復早期風光，望各位見諒。

歐洲政治鬥爭，致使歐債問題更加難解，讓敝人近來倍感壓力，投資者越來越抗拒將資金交托給股市，得來不易的1600點成就很快付諸流水，且覆水難收，看來要再嚐歷史新高滋味，前路崎嶇異常。

目前趨勢是，大部份歐洲人樂見新政府改用增支政策，快速解決各種經濟問題，若最後發展如此，敝人狀態可能很快好轉，得以再度衝刺，但個人並不贊同債務滿身的歐元國，繼續舉債刺激短期經濟，他們所需乃根本上的經濟改革，非拖延問題至長期才爆發，讓後人承擔其輻射。

而且，敝人亦非常擔心標普、惠譽等信評機構，將如何回應歐元國放棄原訂撙節計劃，以及這將如何衝擊市場信心。

屋漏偏逢連夜雨，自家政壇情況也好不了多少，在選民動向難測之際，全國大選一步步邁向法定限期，難以久拖，選舉結果影響之重大，讓許多人皆不願背負其風險，紛自敝人處提走大量資金，加倍打壓敝人振作念頭。

由於狀態強弱非馬某自能主宰，加上市況明顯不利，再此建議各位短期內別對敝人表現抱太大期望，尤其敝人目前在位仍算偏高，眼下深淵難測底，一旦失控崩跌，其痛楚勢必錐心。

總而言之，此時宜守不宜攻，謹慎至上。

祝安康。

馬股上

变幻莫测的股市

前天马股单日就泻了22点，昨天反而又涨了8点。看来这头牛还在誓死与熊战斗!

原本想说马股应该没有这么快止泻，再等等看接下来的战况，没想到它昨天就敢敢给我起点。

还好到现在为止我还没变卖我的股票，不然一出一进，水钱也亏了不少！

不过现在的股市已经变成神经兮兮，一点风吹草动就足以让股市翻天覆地，所以还是以不变应万变，选择继续观望。

泰国普吉岛

摄于：泰国普吉岛

泰国普吉岛是我去过的其中一个海岛，而去那里的主要目的之一就是浮浅（本人没有潜水执照）。之后发觉其实我国的热浪岛和西巴丹岛的海底世界更为漂亮。

所以说，外国的月亮不一定比较圆的！

电脑中毒！

昨天晚上，象平常一样开启我的桌上电脑，就发现它一直pop out 这个messages：

“The DCOM Server Process Launcher Service terminated unexpectedly"

然后就一直自己重启又重启。

我脑里闪过的第一个念头就是-电脑中毒了！不过，没理由的啊？！前天晚上睡觉前它还是好好的？我想可能是我下载的香港连续剧里可能有virus/trojan。

但是如果它一直restart的话，我也没办法用防毒软件去扫描！没法子了，只能上网看看有什么方案。搜寻到其中一个方法就是先阻止电脑自动重启。方法就是去 start>run 里输入 “shutdown -A”，这样就能阻止电脑自动关机重启。如此一来我就可以用防毒软件扫描看看是不是有病毒影响了电脑的运作。

本人的电脑是用着免费版的Avira Antivirus，结果也是扫描不出一个所以然来。没办法啦，只好reformat 电脑了。还好的是reformat之后一切恢复正常。看来免费的防毒软件还是有差的！

其实我这架桌上电脑也算是老古董了，它是我在大学时期（2006年）的时候买的，至今也有5年高龄了。这段时期里我也帮她动了不少手术，如换掉显示卡，motherboard，硬碟，monitor等。几乎坏掉的，能换的都换掉了，就只有processor 还用着当年最劲的 Intel Pentium 4 3.0 GHz。

不过托这些大大小小手术的福，我从电脑白痴也慢慢变成对电脑有些许的认识。至少当电脑出现问题时，我可以先尝试修理，如果处理不来才交给专家。尤其当电脑年纪越来越大，出现问题越发频繁时，自己解决问题也可以省下不少金钱和时间呢！

KIMLUN: 目标价 RM 2.37 (OSK - 15/5/12)

 Corporate News Flash: One More For The Goodie Bag

THE BUZZ

KimLun announced that it had accepted the letter of award from Esquire Corner SB for the construction of apartments and ancillary buildings in Shah Alam, Selangor for a total contract sum of RM148.5m. Construction is expected to be completed by Sept 2014.

OUR TAKE

Hits FY12 orderbook replenishment target. The announcement, which was a positive surprise, boosts  KimLun's jobs secured YTD to an impressive  RM745m.  Going into 2H12, KimLun has already exceeded our expectations by achieving almost 100% of our full-year orderbook replenishment forecast of RM750m. Assuming a quarterly burn rate of RM200m-RM250m, the company's outstanding orderbook of RM1.77bn should last it well into 2HFY13. We make no changes to our assumptions for now, although we note that there  is upside  potential should the group secure the supply of tunnel lining segments to the KV MRT SBK line, as well as some possible jobs from the Singapore MRT's new line expansion.

More jobs likely.KimLun has  already  submitted a bid for the supply of tunnel lining segments (TLS) to the KV MRT SBK line, which we gather may be officially awarded this month. Although there is a possibility of the TLS portion being split into various packages and shared among KimLun and local boys such as Hong Leong Industries and MTD ACPI, we  still think KimLun has a chance of securing at least a third of the works given  the company's  current involvement in Singapore's MRT extension. Meanwhile,  we understand that the group is looking to secure more works from Singapore, with  the  tenders for the 35km underground power transmission cable comprising 2 tunnels having closed at end-February and expected to be officially awarded towards end-2012.

BUY. Going forward, we expect the flow of construction  contracts to accelerate in the run-up to the  impending  general election. In light of this, we see KimLun as our best small-cap proxy play given its involvement in the KV MRT project and Singapore's MRT extension. Hence, we maintain our BUY call, at an unchanged FV of RM2.37, based on a FY12 PER of 12x.

马股狂泻不止！

大马股市由 11/5/2012 的 1584.32点 开始连泻三天到今天中午12点的 1546.36点，蒸发了逾40点！

照这样的情况看来应该有不少的投机者/投资者被震出去了吧？

下午还是会继续泻吗？不知道。

是时候进场shopping 捡便宜了吗？应该还不是时间。。。

再看看吧。。。

又有免费机票了！

昨晚。。嗯，应该是今天凌晨12am，大家有没有聚精会神在电脑银幕前，争得一两个免费的Airasia 免费机位呢？

这次的促销和以往的不同，因为国内和国外的促销机票是分开在不同天来卖的。 国内的机票比较早开卖，从 14-20 MAY 2012 而国外的机票是从 16-20 MAY 2012。

换是以前的我，应该也会跟大家并肩作战！不过这一次我不争了！为什么？因为其中一个原因就是-护照到期了！

当然，那只是一个借口。主要是我打算要开始准备迈向人生的另一个阶段 - “造人”。以免买了机票但最后又去不成， 所以这次我就选择休战！

其实亚航的免费机票确实让人人都能飞，当然包括我在内。到现在为止，我去过泰国普吉岛、新加坡、台湾、香港、澳门、中国深圳等。去过了不少地方，当然也增广见闻，只是苦了荷包而已。

因此，接下来应该会有一段时间不会出国度假了（可以省下不少钱呢！）。不过，国内的免费机票我还是会捧场的，如吉隆坡、诗巫（我的家乡）等。

手握13.6亿订单-金轮企业前景佳

摘自：星洲日报

挑战胆固醇：成功！

话说今年年头的验血报告显示我的胆固醇过高，所以这三个月里来我一直努力控制饮食、增加运动量、减少零食等等。

在控制饮食方面，我就减少煎炸食物和零食，然后午餐就以燕麦来代替白饭。

在运动方面，我保持每个星期至少运动两次，而我最喜欢的运动就是在马来西亚非常普遍的羽毛球。每次打羽毛球是两小时，而它也是其中一种运动量非常大的球类之一。

今天终于拿到了前几天去验血的报告，结果是：胆固醇以大幅度减低！这次靠着我“努力不懈”的精神，胆固醇终于减低了〉20%（Total Cholesterol 从6.28mmol/l 减低至 4.93mmol/l）。

不过三酸甘油脂反而增加了4%（Triglyceride 从 1.58mmol/l 增加到 1.63mmol/l)。还好是增幅不大，所以也比较放心。

比较可惜的是，由于没有reagent的关系，所以这次验不到好胆固醇和坏胆固醇 (LDL & HDL)。没办法啦，那就下次再验啦。

由此可以总结，燕麦真的可以有效地降低胆固醇。当然，饮食控制和适当的运动也是非常重要的！

Kimlun arm wins RM148.5m construction job

Kimlun Corporation Bhd's unit Kimlun Sdn Bhd has accepted the letter of award from Esquire Corner Sdn Bhd for the construction of apartments and ancillary buildings in Shah Alam, Selangor worth RM148.541 million.

In an announcement to Bursa Malaysia, it said the construction work is expected to be completed by September 2014.

The company said the project is expected to contribute positively to the earnings and net assets of Kimlun Group for the financial years during the contract period.

It also does not foresee any exceptional risk other than operational risks associated with the project, it added. -- Bernama

老鼠赛跑的故事

有没有发觉有时你的人生就好像以上的图片一样：早上起床、吃早餐、工作、午餐、继续工作、放工、晚餐、睡觉。。。

为了钱，每天我们周而复始重复做着相同的事情，不由自主地掉入老鼠赛跑的圈子里。

什么是老鼠赛跑？第一次接触这一名词还是从风靡全球的《富爸爸、穷爸爸》中看到。故事讲的是：

所以，为了提早结束这老鼠赛跑，我的其中一个方法就是提高被动现金流。

当哪一天每月被动现金流已经多过每月支出，那恭喜你，你已经成功脱离老鼠赛跑的圈圈，正式进入通往财务自由的高速公路了！

部分内容摘自：《富爸爸、穷爸爸》

母亲节快乐！

今天是母亲节，愿天下的母亲健康快乐！相信大家今天应该都在忙着帮母亲庆祝吧？

由于本人今年人在外地，无法回乡和妈妈庆祝，只好透过电话祝他母亲节快乐！不过下个星期拿到假期，就那时候再补上吧！

妈，母亲节快乐！

MUDAJYA: 目标价 RM2.98 (Jupiter - 11/5/12)

MUDAJYA ( 5085 )

Targeting 2.98

Stop loss 2.63

Resistance : 2.90 - 2.98
Support : 2.63

RSI of 49
RSI is rising

STOCHASTIC
It is on an upswing

Comment
The current recovery is heading for 2.90, then 2.98

Trading Strategy
Buy. Stop loss is at 2.63

Source:Jupiter Securities Research 11 May 2012

分享锦集：第二线优质股不难找

要在股市赚钱，你必须遵守一个原则：你所买的，必须是好股，而买价必须便宜。

一只股票，无论怎样好，如果价格太高，也不可买进。因为价值被高估的股票需要更长的时间，价

值才能追上价格。而时间就是金钱，浪费时间就是浪费金钱，浪费金钱的人，不可能致富。

劣股一概不买

你的资金无论多么雄厚，总是有限的，要致富，必须让你有限的资金，赚取最高的回酬。投资者只应买价值被低估的好股，其理至明。

至于劣股，我的原则是一概不买，理由是前途难以预测。

买股票就是买公司的股份，买股份就是参股做生意，参股于你无法预测其前途的生意，愚不可及。

投资的一个重要原则是先保本，后赚钱，惟有能保本，才能赚钱；如果连“本”都不保，还奢谈什么赚钱？所以股神巴菲特的第一个投资原则是不赔本，第二个原则是不忘第一个原则。

所有投资都有风险，而股票投资风险尤高。所谓“高风险”只不过是指亏本的机会高过赚钱的机会而已。

2因素造成“高风险”

“高风险”基本上是由两个因素造成：

第一个因素是一些投资本质上（By Nature)风险就较高，例如股票投资本质上就比产业投资的风险高。这是投资者无法改变的事实。

第二个因素是投资者多数缺乏遵守一些最简单的投资铁则的意志力。铁则之一就是非好股不买，铁则之二就是非价廉不买，铁则之三就是坚持长期投资。

如果能做到低价买好股作长期投资，股票投资的风险其实相当低，回酬相当丰厚（不亚于产业）。而投资也是件轻松愉快的事。

冷眼方程式：反向+成长+时间=财富，实际上就是三铁则的体现。如能身体力行，很难不赚钱。

二线优质股风险低回酬高

为什么我建议大家选购第二线优质股？因为我认为大部分蓝筹股，其股价已反映其价值，有者价值已被高估（本益比20倍以上），违反了“只买价值被低估股票”的原则。

至于劣股，价格虽低廉，却犯了“前途无法预测”的投资大忌，风险太高，也买不得。只有第二线优质，还有不少价值被低估，买进作为投资，风险低回酬高，进可以攻，退可以守，故我主张大家买第二线优质股。

我在“如何发掘第二线优质股”（2月20日）一文中，提出第二线优质股必须具备的5个条件，许 多读者认为这类股票难找，大家觉得难找是因为大家都把注意力集中在热门股，热门股的价格早已充分反映其价值，价值被低估者寥寥可数，要找符合5个条件的股 票，自然是难之又难。如果大家把注意力转移至交投较为稀少的股项，你会发现，具备5个条件的第二线优质股，不会少过一百家。

不买太过冷门股票

所谓“交投较为稀少”的股票，是指每天成交量虽不高，但仍买得到的股票。我不主张买太过冷门的股票，因为太过冷门，买卖都难，资金容易被困，动弹不得。例如石矿化学（RC1）是一只第二线优质股，在1令吉60仙的水平，价值肯定是被低估，但如果你 买进10万股的话，要脱手难之又难，如果不是其母公司美佳第一出价2令吉10仙，将其私有化的话，小股东可能长期被困，所以，我主张只买虽然不是热门，但 每天最低限度还有数万至十数万股成交量的第二线优质股，原因在此。

多元电子力争上游

你还是认为“交投较为稀少”的第二线优质股难找吗？让我随手举一个例子，多元电子工业有限公司（Multi-Code Electronics Industries (M) Berhad，简称Multi-Code，工业股）就是一只符合所有5个条件的第二线优质股。

第一，有合理的盈利：多元电子过去2年的每股净利为2010：21.16仙，2011：19.48仙。到2012年7月31日为止财务年的首2季，每股净利已达12.10仙，预料下半年将高过上半年，全年每股净利不难达到25仙，符合“有合理盈利”这个条件。

第二，有合理的股息：该公司上一个财务年派发5仙的免税股息（分两期派发，每期2.5仙），今 年已派中期股息3仙，预料年终股息仍为3仙，全年股息预算为6仙（免税），以目前1令吉10仙的股价计算，周息率为5.5%，（每1000令吉的投资每年 可以取得55令吉的免税股息），比银行定期存款利息更高。预料跟着盈利的上升，股息亦将逐步提高。

第三，现金流平稳：去年现金增加1000多万令吉，现金流入平稳。在今年1月30日第2季结账 时，手头有1231万令吉的现金，仅欠银行720万令吉，对销之后，手头净现金为511万令吉，而在720万令吉的负债中，长期负债（1年以后才摊还）占 571万令吉，在现金流入平稳的情况下，财政情况可谓极佳。

第四，本益比低：以目前1令吉10仙的股价，去年19.48仙的每股净利计算，本益比为5.6倍。今年的每股净利如果能达到25仙的话，预期本益比仅为4.4倍，可谓偏低。（我的要求是本益比8倍以下）。

第五、有成长潜能：该公司过去2个财务年每年的营业量约为1亿令吉，净赚率约为9%。该公司最 近与国产车公司签订一项为期5年，价值1亿2500万令吉的合约，每年供应2500万令吉的车灯给国产车，由今年4-5月开始。今后每年的营业量将增加 2500万令吉至1亿2500万令吉。如果仍能保持9%的净赚率的话，全年净利可望增至1125万令吉，以该公司4440万1股的资本计算，每股净利可望 达到25.3仙，比上一年增加30%。

符合“有成长潜能”条件

再看远一点，该公司的成长将来自：

⑴ 福士伟根将在大马装配更多新车，该公司已于数月前跟多元电子接触，接洽供应部份配件。

⑵ 国产车正与该公司洽购更多电子配件。

⑶ 该公司不断的研发新产品，例如正在研发无需车匙就可以开门的感应器。这种装配通常只用在高价车上，多元电子希望大众化价格的汽车亦能采用。

⑷ 该公司将发展至东合其他国家，首期目标锁定印尼和泰国，并预定到2016年时成为一个区域性的车辆电子配件供应厂商。

以上是该公司董事经理在4月2日受财经日报专访时透露的资讯。

所以，多元电子符合“有成长潜能”这个条件。

重视研发

多元电子是一家车辆配件制造公司，为什么不叫“车辆配件公司”，却叫“多元电子”呢？

原来该公司专门制造由电子操控的车辆配件。该公司避重就轻，不与普通车辆配件制造商竞争，而专注于一类难度较高竞争较少的配件，同时极重视研发工作，这是很好的蓝海政策。

生产车辆电子配件

该公司的产品主要为由电子操控的遥控警报器、中央防盗锁、电子操控车窗、退车感应器、电子启动器、车匙、车灯、综合后灯等。

这家具有超过20年历史工厂设在新山的车辆电子配件专门制造商，一向盈利可观，不幸的是在约5 年前被人取出超过4000万令吉的现金。该公司正在采取法律行动追讨，此案在审讯中，故不能评述。不过，此事无损于该公司的赚钱能力，该公司亦已注销全部 款项，若追讨成功，将属“额外收入”。现在该公司已走出此事件的阴影，在财务和营业上，都是一家健全的公司——属第二线优质股。

多元电子只是逾百家第二线优质股之一而已。

如果你勤做功课的话，你会发现更多值得投资的第二线优质股，又何必去冒高风险买劣股呢？

MUDAJYA：目标价 RM 4.27 (HLB - 10/5/12)

Construction (Overweight) - 4 MRT packages awarded

MRT Corp has awarded RM13.4bn worth of projects and our estimates suggest that there is still ~RM4bn worth of major civil works to be dished out.

We understand that the next major package will be V2 and V3 worth ~RM1bn each. We believe that Mudajaya (BUY, TP: RM4.61), TRC Synergy and MRCB (BUY, TP: RM2.50) stands out to win some packages of the MRT project.

Although the Circle/Radial line is currently under the feasibility study stage, we believe that there is a good chance for the next line to materialise, barring any unwanted change in Government policy. We estimate that major civil works for Phase 1 of the Circle/Radial line, spanning 29km, is worth as much as another ~RM15bn. Hence, this will provide continuity for the MRT project.

     

With the current pullback in construction stock prices, we believe that it poses an opportunity to accumulate on the back of continuous newsflow. Thus, we maintain our OVERWEIGHT stance on the sector.

Top picks in order of preference:

    Sunway (BUY, TP: RM3.20)

    Gamuda (BUY, TP: RM4.41)

    Mudajaya (BUY, TP: RM4.27)

    MRCB (BUY, TP: RM2.50)

Source: Hong Leong Investment Bank Research - 10 May 2012